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发表于 2025-4-5 19:45:40
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全世界都错了！“懂王”到底要干啥？
今天查了很多资料，发现大家经常听到的观点都是错的。这篇文章共5000字，我先给大家概括一下主要内容（强烈建议大家看完全文）：
1、从市场表现看，全世界都看错了懂王。
2、懂王打关税，只是为了拿捏钱袋子吗？
3、与其说懂王裹挟了民众，不如说民众选择了懂王。懂王到底看见了什么？
4、懂王真的在意制造业回流吗？
5、面对贸易打造，我们该如何应对？懂王和经济学，必须死一个？
全世界都看错了“懂王”，所有人都慌不择路的逃窜。
最近两天，全球市场连续崩盘，美股市值蒸发6.6万亿美元，原油价格暴跌14%，白银价格下跌16.7%，铜价暴跌13.1%，同时黄金价格也暴跌5.28%，大饼也一度暴跌7%。
无论是风险资产，还是避险资产，全都下跌，这就是典型的市场流动性螺旋，所有人都在拼命卖，没有人买。再强调一下，是所有人都在卖。
大家可能有一个问题：
从3月7日开始，懂王就告诉全世界4月2日要打关税，给了大家26天的思考时间，为什么从大机构到小散户，从美国到欧洲，所有人都没有规避一下风险？
实际上，投资者不仅没规避风险，反而预期非常乐观。大家看到，3月7日之后，美股是上涨的！对，是上涨的！
一句话概括就是：全世界都看错了“懂王”。
类似的问题还有：
1、关税大棒落下之后，越南、新西兰等国立马投降，宣布对美国零关税，美国会饶它们一命
2、“懂王”明明知道这样搞，美股会崩盘，经济会陷入衰退，他为什么还这样做？
2、但斌总基金净值年内回撤了20%以上，什么时候能够回本？美股还能抄底吗？现在是不是半山腰？
类比1929年的话，如果你在美股第一波下跌期间抄底，那么你得等到1950年以后才能解套，大概被套20年。
……
回答这些问题的关键，只有一个：“懂王”，到底想要什么？
一、懂王很缺钱，急需拿捏钱袋子！
翻看历史就知道，王朝的崩溃往往是从缺钱开始的。当下的美国，就非常“缺钱”。
3月5日，美国总务管理局（GSA）公布了一份名单，里面包括：华盛顿特区的美国司法部、联邦调查局（FBI）、劳工部的总部大楼，以及佩洛西大厦，一共443处政府建筑。
该机构表示，因为“数十年资金短缺”，将“有序”卖掉这些建筑。一来能够凑集一些资金，二来每年又将节省超过4.3亿美元的运营成本。
是的，你没看错，懂王太缺钱了，美国办公室的物业费都交不起了。
现在美国的债务总规模高达36万亿，每年的债务利息支出高达1110亿美元，占GDP的比重高达3%，创28年来新高。
从这个角度看，懂王接手的美国，确实是一个极其缺钱的美国。
懂王为什么要搞钱？
一个是，大国博弈中，美国政府已经落了下风。美国虽然是全世界经济规模最强大的国家，但是美国是“小政府”，它能调动的资源不多。
另一个是，没钱，真的不好办事儿，很多政策都推不下去，甚至还会误事儿。
在第一个任期之内，懂王想搞基础设施建设，但是国会说没钱；懂王想在边境建墙，国会也说没钱，美国政府还曾因没钱而关门等等。
更关键的是，美国的钱袋子，华尔街也不支持懂王。
2016年懂王推出“美国优先”，以及贸易保护主义的时候，华尔街就不太喜欢，因此他们大力支持希拉里。
当年，华尔街对希拉里的捐赠高达8800万美元，对川普的捐赠仅2080万美元。
2020年，华尔街又集体背刺懂王，不仅违背懂王“脱钩”的指导，大规模投资东大，还继续大力支持拜登，捐赠5110万美元给民主党，懂王就得到1050万美元的捐赠。
所以，懂王面对的现状是，美国政府很缺钱，钱袋子也不支持自己。
懂王可是富二代，从小就没感受过缺钱的滋味，自己也是做生意的，根本不能忍受手上没钱的日子。
再看看别人，挪威的钱袋子1.7万亿美元，阿布扎比的钱袋子1.1万亿美元，现在全球主权财富基金都超过了100家，而美国却没有自己的钱袋子。
所以，他一上任就积极的搞钱。
1、节流。
懂王让马斯克设立政府效率部，对美国公务员大刀阔斧的裁员，计划为美国财政节省2万亿美元。
但是他忙活了几个月发现，这事儿真不好干，阻力太大了，折腾来折腾去，只省了1000多亿美元。
2、开源。
为了搞钱，懂王还向全世界的富人出售500万美元一张的川普卡，希望能够卖出1000万张，然后解决美国财政赤字问题。
当然，现实也很残酷。
一方面，全世界能够拿得出这笔钱的富人一共就没多少，其中1/3还在美国；另一方面，由于川普的政策，很多美国富豪甚至都纷纷逃至欧洲。
搞钱，真不容易。从苍蝇腿上割肉，更是难上加难，成不了大气候。
这个时候，关税，就显得特别扎眼，因为关税曾经是美国联邦政府最主要的收入。
在南北战争之前，关税占联邦收入的比重高达80-90，镀金时代关税比重降至50%附近，1910年之后关税比重又大幅度降至15%左右。
二战后全球达成关税总协定后，关税的比重已经降至1-2%极低水平。
从90%降至1%，这降幅确实非常大。在懂王看来，如果关税比重能够提升一下，那么美国财政收入将会极大的提升。
搞那么多钱放哪里呢？懂王要搞一个自己的“钱袋子”。
2024年9月5日，特朗普在纽约经济俱乐部发表演讲时，提出建立美国主权财富基金，要帮助建美国的制造业基地，而筹建基金的资金来源就是对外国征收高额关税。
2025年2月3日，特朗普在上任后签署行政令，正式启动美国主权财富基金建立计划。
从这个角度看，对各国加征关税，确实很重要，因为要建立美国主权财富基金，懂王要拿捏住美国的钱袋子。
要说为了搞钱吧，但是从懂王的表现看，他似乎又不那么看重关税。
懂王的关税步骤一般是，征收预告、延期、生效，再延期……
年初懂王曾签署行政命令，从2月4日起对墨西哥和加拿大征收25%的关税，随后又将实施时间推迟了一个月，然后说关税可以谈判。
3月26日，宣布对外国制造的进口汽车及零配件加征25%的关税，相关措施将于4月2日生效，然后白宫又说加拿大可以有条件豁免。
总之，懂王对关税的态度是：加多少关税，可以商讨；是否加关税，也可以商讨。
如果真是为了搞钱那么简单，那懂王对关税的态度肯定比这更加坚决。
所以，大家对懂王的关税政策，都有一个共识就是：关税只是手段，XXX才是真正的目的。
关键问题是，懂王的真正目的，到底是什么呢？
二、懂王看到了什么？不满情绪！
人做事常常会有两个原因：一个是说得出口的体面理由，另一个是没有公之于众的真实原因。
对于懂王来说，说得出口的体面的理由很清晰，那就是“制造业回归”。
其实，让制造业回归美国，不是懂王最先发明的，而是早在奥巴马时期就开始实施了。
奥巴马推出了“再工业化”计划，懂王腿出了“制造业回归美国”计划，拜登推出了“制造业复兴政策”等等。
什么意思呢？
制造业空心化，一直是美国的问题。让制造业回归，也一直是美国的政策。
这不是懂王标签，但是懂王的叙事逻辑更简单、更便于理解，你就是：加关税=制造业回归。
没有公布于众的真实原因是什么呢？在很多人看来就是，选票需求。
回顾历史可以发现，用关税这个武器，确实能够吸引很多选票，也能巩固票仓。
比如，麦金莱和胡佛在竞选总统时都承诺，上台后将通过加征关税来保护本国产业，小布什的钢铝关税政策也是旨在为当年的中期选举积攒人气等等。
提高关税承诺，成功把懂王塑造成了一个“美国工人保护者”的形象。
关税大棒确实能够带来选票，但是如果认为懂王只是为了选票而推出关税，那就太不客观了。
没有懂王的时代，只有时代的懂王。
大家都看过，1988年奥普拉秀视频，懂王说了几个点：“我受够了看着其他国家占美国便宜”、“我真的受够了眼看美国被敲诈”等等。
他年轻时接受CNN的采访也曾说过：哪里有什么自由贸易！都是骗人的，甚至是骗鬼的！更可怕的是，人家一边公开骗我们，一边还在背后笑我们傻！
小时候的竞争教育、成年后的商业冒险经历，以及娱乐行业“平民英雄”形象的打造，让懂王从骨子里选择了这套“对抗性叙事”逻辑，比如关税战、反建制等等。
懂王这种叙事，立马吸引了很多选民，以红脖子为基本盘，逐渐扩散至精英阶层。
这群人有一个共同特征：对美国现在的不满！
去除滤镜，现实中其实有两个美国，一个是精英的、富足的、仍然在前进的美国，一个是平民的、贫困的、已经被甩在后面的美国。
美联储最新数据显示，美国最富有的0.1%家庭（约13.3万户）拥有13.8%的国家财富，这一数字打破了历史纪录。与此形成鲜明对比的是，最底层的50%的家庭仅拥有全国财富的2.5%。
从底层走出的人，纷纷站上美国的舞台中央，美国副总统万斯和懂王第一任期的贸易代表莱特希泽都是这样的人。
他们幼年时目睹了小镇的繁荣，做着幸福触手可及的中产美梦。但是，美国产业升级是大势所趋，制造业高薪时代一去不复返，所以他们又亲眼目睹了小镇的衰败，生存空间越来越狭小。
对现状不满的人越来越多，然后这群人就爆发了。
2011年9月17日，上千名示威者聚集在美国纽约曼哈顿，试图占领华尔街，随后蔓延至美国75个高校，然后又扩大到波斯顿、芝加哥、洛杉矶、丹佛等美国120多个城市。
这背后传递的情绪就是，美国人对现在不满，他们把怒火对准了美国的精英阶层——华尔街。
这是非常危险的行为，因为矛头对准了国内。
其实，美国一部分精英阶层，也对美国的现状不满，比如女拳、LGBT、堕胎、药品泛滥等等。
就连世界首富马斯克也受到了冲击，自己的儿子变性当成了女人，也断绝了跟马斯克的关系。
美国很多精英阶层也很委屈，我们也不满啊，我们也想发泄啊。
在充满不满的氛围里中，民众需要一个假想敌，当年的德国把犹太人当敌人。不幸的是，这一次对美国贸易顺差的国家，成了他们的假想敌。
懂王一直没变，一直都是“对抗性”逻辑，变的只是美国老百姓。因此，与其说懂王利用了美国民众的不满情绪，不如说不满的美国民众选择了懂王。
三、懂王真的在意制造业回流吗？
最后一个关键问题是，懂王真的在意制造业回流吗？不是的。
他主要是为了发泄对现状的不满情绪，跟美国红脖子没什么不同。在这种不满情绪下，他们想要对抗，想要反抗，想要搞些事情。
具体搞什么事情，其实并不是那么重要。关税战逼制造业回流，只是恰好符合他们认知，又契合他们对抗情绪，成为了释放情绪的一个出口而已。
同样的案例还有，当年懂王败选的时候，诱使美国民众进攻国会。参与的人，其实不一定是懂王的铁杆粉丝，他们更多的是对现状不满的人。
巴菲特对加关税怎么评价？关税是“战争行为”。他用了一个对抗性更强的词汇。
因此，如果另一人提出更具对抗性的叙事，那么他大概率也会得到更多的支持。
一句话总结就是，通过关税战让制造业回流，只是表面的借口，对抗性叙事，发泄不满情绪，才是核心。
因为凡懂点经济学常识的人就知道，关税战，不可能让美国制造业回流，也不大可能让美国在贸易繁荣的情况下，实现贸易平衡。
历史上，美国也多次采取关税战，也都没有一个好的结果。
假设美国真的制造业回流了，美国贸易真的平衡了，那么需要的前提条件是什么？
其中之一就是，美国的工人工资、工作时间、工作强度等等，都需要跟制造业大国一样。
这样美国生产的毛绒玩具的成本，才跟制造业大国一样。
问题是，美国工人受得了吗？
现在的美国人干一些高附加值的产业或服务业（比如金融业），他们还不满意呢，你让他们的生活状态跟制造业大国工人一样，他们也不会满意。
所以，即便美国真的实现了贸易平衡，也无法解决美国民众的不满情绪。
美国国内对抗性叙事的需求，仍然存在。如果没有新的对抗性叙事，懂王也会被选民抛弃，即便他让制造业回流了，即便他让美国贸易平衡了。
我们回到开头的问题：
1、这次立马投降的越南、新西兰，虽然暂时可能会得到谅解，但是下一次它们必定是美国下一个新“对抗性叙事”的第一批受害者。
2、懂王根本就不关心美股崩盘，或者经济陷入衰退，这些对懂王造不成伤害，因为这只会引起更大的不满，而懂王会把这些不满情绪引导至别的地方。
3、懂王和经济学，必须死一个？如果你还盯着懂王施政目标，找他们目标的相矛盾之处，只能说明你没抓住重点。
这些目标能不能实现，根本不重要，重要的是，他通过这些对抗性叙事，给不满的美国民众找到了一个情绪宣泄口。
4、美股还能抄底吗？需要思考一下，对抗性叙事结束了吗？
从战术上看，这一次，右侧交易，要好于左侧交易。
5、我们该如何应对？我国效率提升，美国相对效率下降，是历史大趋势，错的根本不在我们。
即便我们免了关税，美国人还是不满意，他们还会想其他对抗性叙事，把矛盾针对我们。
最后一个问题，如何才能解决美国不满情绪呢？两种方法：
1、美国新一轮产业技术升级，使美国工人生产效率大幅的领先全球其他国家。
2、采取更大范围内的福利注意，像欧洲那样，但是这样做势必也会影响生产效率。
但是，这好像是一个矛盾体。大家觉得，该怎么办？ |
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发表于 2025-4-5 18:18:10